新聞日期：2022-08-30
新聞來源：CSRone
作者：Guido Giese, Zoltán Nagy, and Abhishek Srivastav
編譯：CSRone 呂亭儀

衡量企業在環境、社會、治理層面表現的ESG指標，近期陷入「漂綠（green-washing）」風暴，甚至被指控為華而不實的「國王新衣」，對於永續發展無實質幫助，這些質疑也引起聯合國責任投資原則組織（UNPRI）、企業社會責任組織（BSR）等重要永續投資相關組織的回擊。不過ESG指標真的對於企業毫無影響嗎？受多項國際認證的專業金融研究機構Investments & Wealth Institute分析2006－2021年共15年以來，企業股價與ESG表現之間的關係，在在指出ESG表現的好壞，是真的能撼動企業資金流入與表現，並得以督促企業！

概覽E、S、G對企業績效的影響

此份研究報告中企業樣本取自MSCI全球指數（MSCI World Index），依照ESG表現將企業分為5組，並以股價起伏來比較ESG表現好壞對企業績效的影響。

整體而言，治理層面（Governance）對企業表現的解釋力最為顯著，且於本份報告中，其影響力皆高於環境層面（Environment）及社會層面（Society）。

而這正反映了投資人面對不同風險型態的策略，他們較提防短期內可能發生的「事件風險（event risk）」，如違反倫理規範（ethics breaches）等——而這些項目通常與治理層面較有關聯，使其解釋力較強。就平均而言，治理層面表現最差的組別，在接下來的三年中減少9成以上的市值的機會，比起治理層面表現最佳的組別多2.4倍，可見治理好壞對企業表現的影響。

（ESG表現最佳與最差組15年來表現的差距／圖片來源：Investment & Wealth Institute）

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